深演智能沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)回復(fù)完二輪問詢。據(jù)介紹，該公司擬發(fā)行不超過2800萬股，計劃募資約6.5億元，募投項目為智能營銷技術(shù)系統(tǒng)升級建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目和補充流動資金。其中，補流為1.5億元，前兩項投資均在2億元左右。

雖然，該公司在招股書中自稱是一家營銷技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，但結(jié)合公司的采購模式、銷售模式以及客戶案例看，深演智能還是一家廣告代理公司。只是與傳統(tǒng)代理廣告公司相比，他們?yōu)榭蛻敉斗艔V告時使用自主開發(fā)的軟件系統(tǒng)，該系統(tǒng)能幫助客戶優(yōu)化廣告投放和核算統(tǒng)計廣告投放效果。

這類業(yè)務(wù)比較時尚的叫法是數(shù)字營銷、精準營銷，再高大尚叫“AI智能營銷”。這類企業(yè)，北交所已經(jīng)婉拒好幾家。深演智能是否能符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位并成功登陸創(chuàng)業(yè)板嗎？

換個馬甲也掩蓋不了廣告代理公司屬性

深演智能在招股書第六節(jié)《業(yè)務(wù)與技術(shù)》部分稱，是一家營銷技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，致力于通過技術(shù)、智能算法和系統(tǒng)產(chǎn)品提升企業(yè)數(shù)字化營銷中的自動化和智能化水平，主營業(yè)務(wù)是為大中型企業(yè)級客戶提供一站式數(shù)字營銷中的智能決策系統(tǒng)及運營服務(wù)。

深演智能在業(yè)務(wù)介紹中用來了“智能技術(shù)”、“智能算法”，甚至公司名稱上也用上“智能”來包裝修飾，但該公司并不是一家像商湯科技、曠視科技那樣的人工智能的公司，其業(yè)務(wù)本質(zhì)上還是一家廣告代理公司。

上述結(jié)論，是從分析公司采購模式、銷售模式以及客戶案例等多個角度得出來的。

采購模式顯示，深演智能主要供應(yīng)商包括媒體及其代理商、帶寬服務(wù)商和技術(shù)服務(wù)商等，近年來，公司前五大供應(yīng)商全部是媒體，采購內(nèi)容都是“媒體采購”；銷售模式顯示，公司廣泛服務(wù)于汽車、美妝、快消、零售、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等多個行業(yè)， 客戶包括廣汽本田、長安福特、 阿里巴巴、蒂芙尼、萊珀妮、億滋、資生堂、中國移動、寶馬等企業(yè)。

前五大供應(yīng)商都是媒體，客戶是基本是廣告主的企業(yè)，這類公司從事是典型的廣告代理業(yè)務(wù)。

如果上述描述還不能確定深演智能是一家廣告代理公司，招股書第六節(jié)列舉案例可以加深對該公司業(yè)務(wù)理解。

案例一的名稱為“某全球消費品巨頭企業(yè)’多品牌跨媒體一站式智能投放管理’項目”?？蛻粜枨蠹胺?wù)內(nèi) 容為“針對客戶提出的投放目標，通過媒體控頻、跨平臺、跨終端的智能流量分配算法，實現(xiàn)客戶的有效覆蓋指標（單個覆蓋成本）進行提升， 并通過多種素材的自動化 A/B 測試，提升投放效果”。結(jié)算方式為“客戶按照訂單約定的曝光量進行結(jié)算”。

簡單說，就是幫助客戶投放廣告。

或許還有人會說，像阿里巴巴、蒂芙尼等客戶只是使用深演智能自研的技術(shù)系統(tǒng)。按照個說法，新問題又來了，深演智能過去幾年要那么多媒體供應(yīng)商干嘛？

深演智能與傳統(tǒng)廣告代理公司的區(qū)別是什么？

深演智能與傳統(tǒng)廣告代理公司的區(qū)別，深演智能在闡述自己在產(chǎn)業(yè)鏈分工中存在的必要性時還真說了。

傳統(tǒng)數(shù)字營銷行業(yè)發(fā)展多年，廣告主或廣告代理公司主要通過自身經(jīng)驗來決定媒體的選擇以及投放的策略，采買也是傳統(tǒng)談判方式，存在如優(yōu)化手段單一、媒體流量利用效率低下、投放數(shù)據(jù)反饋不及時、無法積累數(shù)據(jù)資產(chǎn)等難點和痛點。

深演智能是通過系統(tǒng)匹配廣告主的需求和展示機會，實現(xiàn)廣告主的目標，旨在提高廣告主的投放效率和效果，同時，利用更 加透明高效的交易方式，提高媒體流量的售出率。

大白話說，用傳統(tǒng)廣告代理公司投廣告的效率低、投放效果不透明、無法積累數(shù)據(jù)資產(chǎn)。深演智能則解決上述痛點。

北交所婉拒好幾家類似公司

不管是數(shù)字營銷、精準營銷、AI智能營銷，這類公司目前雖然沒有被列入IPO負面清單，但由于這類公司在創(chuàng)新方面表現(xiàn)不夠好，因此北交所已經(jīng)婉拒多家類似公司。其中不少公司的規(guī)模、研發(fā)經(jīng)費并不比深演智能差。

以沖刺北交所聞道網(wǎng)絡(luò)為例，該公司從事數(shù)字營銷業(yè)務(wù)，2020年和2021年的凈利潤分別為 4532萬元、4395萬元，2022年上半年凈利潤為1645.4萬元。同期，深演智能凈利潤為3737萬元、6272萬元、6263萬元。從這個指標看，兩者之間的實力在伯仲之間。

研發(fā)費用方面，2020年至2022年上半年，聞道網(wǎng)絡(luò)分別為1919萬元、2325萬元和11,89萬元。深演智能分別為3218萬元、5227萬元、2506萬元。研發(fā)占營收比例方面，聞道網(wǎng)絡(luò)近幾年都保持在11%以上，而深演智能2020年為5.06%、6.07%和11.62%。

從上面幾個維度看，聞道網(wǎng)絡(luò)、深演智能各有優(yōu)勢和劣勢，但聞道網(wǎng)絡(luò)在2022年1月還是不得不發(fā)布公告稱，公司終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請并撤回相關(guān)申請材料。

據(jù)挖貝研究院不完全統(tǒng)計，僅僅2022年，在北交所類似數(shù)字營銷公司終止或撤材料的企業(yè)就有三家，即使是純粹從事營銷技術(shù)開發(fā)企業(yè)也未能幸免。

深演智能能符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的要求嗎？