近日，恒昌醫(yī)藥沖刺創(chuàng)業(yè)板完成第二輪問(wèn)詢(xún)。招股書(shū)顯示，該公司此次上市擬發(fā)行股票數(shù)量不低于4001萬(wàn)股，募集資金7.71億元。募投項(xiàng)目為恒昌醫(yī)藥總部基地項(xiàng)目、大健康產(chǎn)業(yè)集成服務(wù)線(xiàn)上平臺(tái)健身項(xiàng)目，擬分別使用募資4.9億元和1.81億元，剩下的1億元募資將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

恒昌醫(yī)藥是一家典型傳統(tǒng)醫(yī)藥流通企業(yè)，但為了滿(mǎn)足“三創(chuàng)四新”的要求，公司在招股書(shū)相關(guān)章節(jié)中用較大篇幅說(shuō)明自己是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)賣(mài)藥的，并重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)自主開(kāi)發(fā)了“B2B商城”交易平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。

不過(guò)，恒昌醫(yī)藥忽視一點(diǎn)，2022年上半年，該公司銷(xiāo)售人員占員工總數(shù)的比例超過(guò)57%。

另外，恒昌醫(yī)藥是總部位于湖南長(zhǎng)沙市醫(yī)藥流通企業(yè)，但公司前五大客戶(hù)中有三家是云南企業(yè)，沒(méi)有一家是湖南企業(yè)。既然云南企業(yè)是重要客戶(hù)，但恒昌醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流中心卻在長(zhǎng)沙、天津和重慶。

網(wǎng)上賣(mài)藥改變了傳統(tǒng)醫(yī)藥流通企業(yè)身份

恒昌醫(yī)藥在招股書(shū)中是這樣的介紹主營(yíng)業(yè)務(wù)的：公司立足于基層醫(yī)藥市場(chǎng)，依托自主研發(fā)的B2B商城建立了以自有品牌產(chǎn)品為核心的直供專(zhuān)銷(xiāo)模式。

與此同時(shí)，為了強(qiáng)調(diào)自己“三創(chuàng)四新”屬性，恒昌醫(yī)藥5個(gè)小段落描述，且全是圍繞“依托自主研發(fā)的B2B商城建立了以自有品牌產(chǎn)品為核心的直供專(zhuān)銷(xiāo)模式”來(lái)著墨的。

恒昌醫(yī)藥在招股書(shū)中介紹，B2B商城主要有幾個(gè)功能：一是為全國(guó)中小藥店、基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)等零售終端提供醫(yī)藥健康服務(wù)的交易平臺(tái)；二是以藥品為基礎(chǔ)，為會(huì)員客戶(hù)提供藥品采購(gòu)、藥店運(yùn)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)等一系列專(zhuān)業(yè)藥事服務(wù)。

恒昌醫(yī)藥在招股書(shū)還強(qiáng)調(diào)，公司通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)透視分析，對(duì)藥品銷(xiāo)售情況進(jìn)行實(shí)時(shí)控制，幫助公司銷(xiāo) 售人員更好地掌握客戶(hù)情況，更有針對(duì)性地對(duì)客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)其所需產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn) 營(yíng)銷(xiāo)。同時(shí)，結(jié)合整個(gè)區(qū)域市場(chǎng)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，該系統(tǒng)有助于掌握區(qū)域的需求動(dòng) 態(tài)，更具前瞻性、更科學(xué)地為客戶(hù)發(fā)掘產(chǎn)品的采購(gòu)需求。

其中，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)也支持上述觀點(diǎn)，近2年恒昌醫(yī)藥通過(guò)直供專(zhuān)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收的比例超過(guò)98%。

但恒昌醫(yī)藥忘了一點(diǎn)，數(shù)據(jù)之間是有勾稽關(guān)系的。既然通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)藥，2022年上半年，恒昌醫(yī)藥要57%銷(xiāo)售人員干什么？

前五大客戶(hù)中三大客戶(hù)在云南

恒昌醫(yī)藥招股書(shū)中還有一個(gè)細(xì)節(jié)值得玩味。

恒昌醫(yī)藥的注冊(cè)地址為湖南省長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)，辦公地址和注冊(cè)地址相同。但有意思的是，該公司前五大客戶(hù)中有三家公司在云南省。

資料顯示，2022年上半年，云南滿(mǎn)濟(jì)堂藥業(yè)有限公司、云南東飛藥業(yè)有限公司、云南龍馬藥業(yè)有限公司分別為恒昌醫(yī)藥第一、二、四大客戶(hù)。他們注冊(cè)地址分別是云南省玉溪市紅塔區(qū)鳳凰路125號(hào)、云南省曲靖市羅平縣羅雄街道龍門(mén)街624號(hào)、云南省保山市。

如果是制造企業(yè)，由于產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)系，大客戶(hù)在外地還情有可原。作為一家醫(yī)藥流通企業(yè)，一般是先站穩(wěn)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)再拓展外地市場(chǎng)，但恒昌醫(yī)藥偏偏先在外地實(shí)現(xiàn)大突破。

更讓人好奇的是，既然三大主要客戶(hù)都在云南，但恒昌醫(yī)藥偏偏把倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建在長(zhǎng)沙、天津和重慶。