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珍惜這只7年7倍股！藥明康德兩手抓全力呵護股東價值

2025/6/3 9:03:59      挖貝網(wǎng) 李輝

近期，藥明康德官微發(fā)布的一篇獲獎新聞稿中透露了一個細節(jié)，“上市七年來，公司A股價值翻7倍*，H股價值翻3倍*，遠超同期醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)。獨特的CRDMO商業(yè)模式助力公司可持續(xù)發(fā)展，持續(xù)為行業(yè)、病患、客戶及股東創(chuàng)造價值。”

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現(xiàn)代派投資大師彼得·林奇以精準投資成長股而聞名，他提出的“十倍股”理論備受追捧。通過深入研究，彼得·林奇發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥生物行業(yè)是歷史上“十倍股”的集中地，為投資者帶來了豐厚的回報。

對于投資者來說，股價上漲帶來的資本利得是投資收益的主要來源之一。與績優(yōu)股相比，成長股的彈性更大，通常能創(chuàng)造更高的獲利空間。然而，成長股雖好，卻也存在一些“硬傷”。這類股票的波動較大，持股過程中投資者的心態(tài)容易受到影響。此外，成長股在回饋股東方面相對“吝嗇”。比如美股“七巨頭”中的Meta直到2023年才首次宣布分紅，而特斯拉甚至從未進行過現(xiàn)金分紅。

盡管彼得·林奇看重股價的漲幅，但他同樣認為能夠持續(xù)給投資者分紅的公司更值得長期關(guān)注。這是因為，這類公司通常具有較強的盈利能力和成熟的商業(yè)模式，這些公司往往能在長期內(nèi)為股東創(chuàng)造價值。

在醫(yī)藥生物的細分賽道中，CXO頭部企業(yè)藥明康德就是一個兼具成長性和高分紅屬性的典型例子。在分紅回購方面，藥明康德不僅維持了歸母凈利潤30%的年度現(xiàn)金分紅比例，還采取股票回購注銷的方式，減少流通股數(shù)量，持續(xù)提升對投資者的回報。截至目前，藥明康德累計現(xiàn)金分紅及回購注銷金額已超過190億元。

藥明康德不止在回饋股東上毫不吝嗇，其股價增長也給投資者帶來了實實在在的滿足感。綜合考慮股價增長以及公司穩(wěn)定的股利政策，自2018年上市以來的7年間，藥明康德A股股價增值超過7倍，H股股價增值將近3倍。（注：以上股價增值計算基于2025年5月27日后復權(quán)股價，起始價格采用A、H股發(fā)行價）

而從滬深A股整體的情況來看，根據(jù)iFinD統(tǒng)計顯示，截至5月27日，從上市首日開始計算股票價值增長超過7倍的個股數(shù)量僅占總數(shù)的16%左右，“十倍股”更是是鳳毛麟角。

在過去幾年醫(yī)藥生物行業(yè)處于下行周期，疊加外部環(huán)境持續(xù)波動的背景下，藥明康德股價能夠?qū)崿F(xiàn)如此的增長實屬不易。在給出2025年雙位數(shù)營收增長的業(yè)績指引基礎上，藥明康德預計今年全年自由現(xiàn)金流仍保持在40-50億元的較高水平，這將更好地支持公司提質(zhì)增效重回報方案中“長期保證穩(wěn)定現(xiàn)金分紅，主動落實股份回購”的既定目標。