2020年2月7日，北京華峰測控技術股份有限公司（以下簡稱華峰測控或公司）完成了申購。交易所公告顯示，華峰測控（688200）本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為338.00萬戶，有效申購股數(shù)為115.09億股?；負軝C制啟動后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為864.14萬股，占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的62.01%，占本次發(fā)行總量的56.49%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為529.45萬股，占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的37.99%，占本次發(fā)行總量34.61%?；負軝C制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.04600131%。

2019年中美對抗，從關稅、金融一路打到科技戰(zhàn)，全球經(jīng)濟景氣下行卻抵擋不住科技趨勢向前邁進。在科創(chuàng)板以及半導體國產(chǎn)化大潮推動下，半導體板塊在過去一年時間中已經(jīng)成長為超過一萬億元市值的重要投資板塊。根據(jù)WSTS預測，2020年全球半導體市場較2019年將增長4.8%至4260.8億美元。華峰測控的強勢加入，給半導體國產(chǎn)化帶來了新的投資機會。

國家助力華峰測控全速趕超

中國現(xiàn)在已經(jīng)成為全球最大的集成電路市場。一方面，中國半導體市場需求廣闊，但自給率低，供需嚴重不平衡；另一方面，中國生產(chǎn)制造成本較低，且隨著技術、人才、產(chǎn)業(yè)鏈資源不斷發(fā)展，已具備承接產(chǎn)能轉移的基礎。

隨著新能源、電動汽車、5G、AI、物聯(lián)網(wǎng)等新一輪科技逐漸走向產(chǎn)業(yè)化，國內芯片設計產(chǎn)業(yè)將逐漸興起，全球封測產(chǎn)業(yè)重心將持續(xù)向國內轉移。

全球知名半導體企業(yè)，如英特爾（Intel）、三星（Samsung）、SK海力士（SKHynix）、臺積電（TSMC）等已陸續(xù)或計劃在中國建設工廠或代工廠。根據(jù)SEMI統(tǒng)計，從2017年到2020年，預計全球新增半導體產(chǎn)線62條，其中26條位于中國大陸，占總數(shù)的42%。

華峰測控招股書顯示，此前受貿易摩擦等因素影響，半導體設備的進口替代趨勢進一步加強，公司的部分客戶增加了對國產(chǎn)設備的采購比重。

“本次公開發(fā)行是華峰測控發(fā)展歷程中的一個重要里程碑……逐步推動公司發(fā)展成為半導體自動化測試系統(tǒng)領域的國際領先企業(yè)。”2月6日上午，在科創(chuàng)板擬上市公司華峰測控的網(wǎng)上投資者交流會上，公司總經(jīng)理蔡琳表示。

公開資料顯示，成立于1999年的北京華峰測控技術股份有限公司（下稱“華峰測控”），是國內最早進入半導體測試設備行業(yè)的企業(yè)之一，深耕模擬和混合信號測試設備領域。在模擬集成電路測試系統(tǒng)方面，華峰測控已經(jīng)與國際領先廠商共同處于行業(yè)一流水平，是目前為數(shù)不多的能夠進入歐美半導體市場的中國本土半導體測試設備廠商。

國內半導體測試設備行業(yè)多年來由國際公司主導。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018年中國集成電路測試機市場上，占有率最高的前兩家企業(yè)分別是來自于1960年成立的美國泰瑞達和1954年成立的日本愛德萬，二者合計市場份額達到約82%。

但在細分領域，華峰測控已經(jīng)突破了兩家公司的統(tǒng)治地位。2018年中國（大陸地區(qū)）模擬測試機市場規(guī)模為4.31億元，華峰測控當年境內模擬測試相關的收入為1.73億元，即公司占在這一市場的占有率超過40%。目前，華峰測控已經(jīng)成為國內最大的半導體自動化測試系統(tǒng)本土供應商。此次募投計劃將使公司產(chǎn)能和研發(fā)得到進一步擴大，實現(xiàn)對國際巨頭的反超。

優(yōu)質資產(chǎn)凸顯投資價值

聚焦科創(chuàng)板，半導體概念深受熱捧。華峰測控72.58倍的發(fā)行市盈率揭示了市場對公司盈利能力的認可及成長性預期。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，華峰測控的營業(yè)收入保持著較快速的增長；其中2018年，實現(xiàn)營業(yè)收入2.19億元，同比增長了47.18%。2019年，在全球半導體行業(yè)處于整體下行、尚未完全回暖的大環(huán)境下，華峰測控前3季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元，仍保持著10.83%的增速，實現(xiàn)凈利潤8,137.09萬元，同比增長了2.20%。

良好的盈利能力反映出公司產(chǎn)品的優(yōu)秀競爭力。而這份競爭力則來自于華峰測控在研發(fā)上的大力投入。數(shù)據(jù)顯示，2016年到2019年1-6月，華峰測控研發(fā)費用分別為1626萬元、1788萬元、2439萬元和1387萬元，占營業(yè)收入的比例分別為14.53%、12.04%、11.15%、13.57%。

對此，華峰檢測表示，公司核心技術團隊在享受國務院政府特殊津貼的技術專家的帶領下，形成了一支以老帶新、骨干力量強大的研發(fā)團隊，在國內同行業(yè)企業(yè)中擁有較強的研發(fā)人才優(yōu)勢。

我們了解到，此次華峰測控募集資金涉及的領域除了其當前聚焦的模擬及混合類集成電路自動化測試系統(tǒng)外，還涉及SoC類集成電路和大功率器件自動化測試系統(tǒng)。

SoC類集成電路市場前景廣闊。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2018年全球半導體測試設備整體市場規(guī)模約為56.33億美元，其中，SoC類和數(shù)字集成電路測試設備市場規(guī)模約為25.49億美元，占比近一半。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018年中國（大陸地區(qū)）SoC類集成電路測試系統(tǒng)市場規(guī)模為8.45億元，是公司目前聚焦業(yè)務市場規(guī)模的近2倍。目前國內SoC類集成電路測試市場自給率仍然較低。

另外，隨著綠色能源、電動汽車、工業(yè)機器人的興起和高鐵的發(fā)展，功率器件逐漸模塊化、集成化，功率不斷加大，開關速度加快，成為區(qū)別于分立器件的新領域，大功率器件測試系統(tǒng)的市場需求持續(xù)增加。華峰測控亦將在大功率器件測試領域發(fā)揮所長。