挖貝網(wǎng) 10月14日消息，深圳證券交易所上市審核委員會定于2025年10月16日召開2025年第23次上市審核委員會審議會議，深圳天溯計量檢測股份有限公司（簡稱：天溯計量）上會，保薦機構(gòu)為招商證券。

天溯計量主要從事計量校準、檢測、認證等專業(yè)技術(shù)服務(wù)，2024年營收8億元，歸母凈利潤1.11億元，其中公司計量校準業(yè)務(wù)占比超過85%。

在期間費用方面，公司2022年—2024年銷售費用率分別為25.96%、26.39%、25.89%，同期同行業(yè)可比公司均值則在9%～11%之間；公司研發(fā)費用率在4%左右，同行業(yè)可比公司均值在8%～10%。問詢中，深交所問到銷售費用率、研發(fā)費用率與可比公司差異的原因及合理性等問題。

值得關(guān)注的還有，公司毛利率相關(guān)問題也被問到多輪。數(shù)據(jù)顯示，2022年度-2024年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為52.67%、53.86%、53.40%。

天溯計量擬募集資金4.239億元，用于“深圳總部計量檢測能力提升項目”“區(qū)域計量檢測實驗室建設(shè)項目”“數(shù)字化中心建設(shè)項目”“補充流動資金”。

銷售費用率高同行業(yè)可比公司約15個百分點

研發(fā)費用率低于可比公司均值

天溯計量是一家主要從事計量校準、檢測、認證等專業(yè)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，廣泛服務(wù)于生物醫(yī)藥、汽車、新能源、軌道交通、能源電力、輕工日化、裝備制造等各行業(yè)發(fā)展。

2022年—2024年，公司營業(yè)收入為5.97億元、7.26億元、8億元，凈利潤為8438.54萬元、1.01億元、1.11億元。

期間費用方面，2022年—2024年，公司銷售費用分別為1.55億元、1.9億元、2.07億元，占同期營收的比重分別為25.96%、26.39%、25.89%；同期同行業(yè)可比公司均值分別為9.64%、10.49%、10.93%。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為2643.48萬元、3117.27萬元、3307.56萬元，累計投入研發(fā)費用1.08億元，研發(fā)費用率分別為4.43%、4.30%、4.13%，同期同行業(yè)可比公司均值則為8.4%、8.57%、9.08%。

一輪問詢中，深交所要求進一步分析公司銷售費用率、管理費用率和研發(fā)費用率與可比公司差異的原因及合理性。

一輪回復中，天溯計量回復稱，公司前五大客戶銷售占比相對同行業(yè)可比上市公司較低，客戶集中度低導致需要投入較多銷售人員覆蓋，銷售人員薪酬支出高導致公司銷售費用率較高。公司與同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費用率存在一定差異，主要受各公司的技術(shù)研發(fā)和市場戰(zhàn)略、細分領(lǐng)域類型、收入規(guī)模等因素影響。

二輪問詢中繼續(xù)要求企業(yè)分析公司銷售費用率與同行業(yè)可比公司存在顯著差異的原因及合理性，并且說明報告期內(nèi)研發(fā)投入大幅增長的原因及合理性等。

二輪回復中，天溯計量披露稱，公司與同行業(yè)可比公司的銷售費用率相比相對較高，主要原因是同行業(yè)可比上市公司主要從事檢測業(yè)務(wù)，公司主要從事計量校準業(yè)務(wù)。計量校準和檢測服務(wù)在業(yè)務(wù)聚焦領(lǐng)域、銷售人員數(shù)量、客戶集中度、客戶地域分布、銷售費用明細構(gòu)成等方面存在差異，導致銷售費用率有所不同。

天溯計量回復稱，公司有計劃、有節(jié)奏地推進研發(fā)工作，始終保持與收入增長基本相匹配的研發(fā)投入規(guī)模，研發(fā)投入不斷增加，提升了公司的計量檢測服務(wù)能力。報告期內(nèi)研發(fā)投入增長符合公司的實際情況。

毛利率被連問四輪

盤點天溯計量四輪問詢，公司毛利率是問詢重點。

一輪問詢中，北交所要求公司說明計量業(yè)務(wù)毛利率顯著高于檢驗業(yè)務(wù)的原因及合理性。

一輪回復中，天溯計量稱，計量校準服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率顯著高于檢測服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率，一是對相關(guān)設(shè)備依賴、人工投入不同。與計量校準服務(wù)業(yè)務(wù)相比，公司檢測服務(wù)業(yè)務(wù)相對重資產(chǎn)、輕人工。檢測服務(wù)的開展主要依托實驗室檢測設(shè)備，對各類電池進行不同類型、不同時長的測試，實驗室需配備的相關(guān)技術(shù)人員數(shù)量相對較少，因此職工薪酬成本占比相對較低。

二是，業(yè)務(wù)發(fā)展階段差異情況。天溯計量稱，檢測服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率一直較低，主要是由于檢測服務(wù)業(yè)務(wù)處于開拓初期，客戶及訂單數(shù)量相對較少，設(shè)備產(chǎn)能利用率較低，實驗室產(chǎn)能也未充分釋放，尚未形成規(guī)模化經(jīng)營效應，因此毛利率較低。

二輪問詢中，則問到公司認證業(yè)務(wù)毛利率較低的原因。

二輪回復中，天溯計量回復稱，認證服務(wù)業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)中，人工成本投入及占比較高。但由于認證服務(wù)業(yè)務(wù)收入規(guī)模較小，規(guī)模效應尚不明顯，是致使整體毛利率水平較低的主要因素之一。并且，認證服務(wù)業(yè)務(wù)整體客戶數(shù)量較少，單個客戶對整體毛利率水平影響較大，由于市場競爭激烈等因素，對于部分主要客戶公司定價收費較低，在一定程度上拉低了整體毛利率水平。

三輪問詢中，則要求進一步分析報告期內(nèi)各類業(yè)務(wù)毛利率變動原因及合理性。

三輪回復中，天溯計量披露，2022年度-2024年度，公司計量校準服務(wù)毛利率分別為54.81%、56.40%和56.71%。整體來看，計量校準服務(wù)毛利率水平較為穩(wěn)定，變動較小。

同時還披露，2022年—2024年公司計量校準服務(wù)自主模式下的證書平均單價分別為142.01元/份、135.78元/份和129.69元/份。

2022年度-2024年度，公司檢測服務(wù)毛利率分別為30.86%、36.77%和33.71%。2023年毛利率顯著增長的原因，一方面是，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，客戶數(shù)量、業(yè)務(wù)訂單數(shù)量均顯著增長，檢測服務(wù)業(yè)務(wù)設(shè)備產(chǎn)能利用率有所提高。由于前期固定資產(chǎn)以及技術(shù)人員均已進行一定

的投入和儲備，無需新增大量投入，成本投入增幅小于收入增幅，規(guī)模效應逐漸凸顯。

另一方面，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也逐步優(yōu)化，毛利率水平相對較高的檢測項目占比有所提升。

在審核中心意見落實函中則被要求進一步分析計量業(yè)務(wù)毛利率高于廣電計量的原因及合理性。

回復中，公司稱，報告期各期，公司與廣電計量的計量業(yè)務(wù)毛利率存在一定的差異，主要是公司與廣電計量在校準業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、服務(wù)區(qū)域、客戶群體及訂單類型以及企業(yè)發(fā)展及運營方式等方面存在差異。